En un movimiento estratégico que refleja los riesgos políticos y financieros de las sanciones rusas en curso, Estados Unidos está exigiendo un mayor retorno por su contribución a un paquete de préstamos de 45 mil millones de euros liderado por el G7, destinado a apoyar a Ucrania. Washington está pidiendo un premium de 1.3 puntos porcentuales sobre sus propios costos de endeudamiento para tener en cuenta la posibilidad de que los activos rusos congelados, que están destinados al reembolso del préstamo, puedan ser descongelados antes de que el préstamo se haya reembolsado por completo. Este riesgo, vinculado al mecanismo de renovación de sanciones de la UE, podría dejar a los contribuyentes estadounidenses responsables de las deficiencias de financiamiento, un escenario que la administración Biden está ansiosa por evitar.
Como parte de una iniciativa más amplia del G7, el paquete de préstamos de 45 mil millones de euros está estructurado para apoyar a Ucrania hasta 2027, financiando su defensa contra la agresión rusa en curso. Mientras Washington está preparado para contribuir con 18 mil millones de euros, junto con una cantidad equivalente de la UE, la parte estadounidense está presionando de manera única por este premium, un movimiento diseñado para tranquilizar al Congreso de que el paquete de préstamos no pondrá en peligro las finanzas de EE. UU.
El mecanismo detrás del préstamo es complejo, dependiendo de los activos rusos inmovilizados—principalmente mantenidos en Euroclear en Bélgica—que se espera generen suficientes beneficios a lo largo de un período de 30 años para cubrir los reembolsos. Sin embargo, la política de sanciones de la UE exige una renovación unánime cada seis meses, un proceso vulnerable a cambios políticos. El reciente veto del primer ministro húngaro Viktor Orbán a una propuesta para extender el período de renovación ha subrayado la fragilidad de este arreglo. Estados Unidos, reconociendo esta volatilidad, insiste en que un premium de interés es esencial para mitigar los riesgos potenciales que plantea un descongelamiento anticipado de los activos rusos.
La UE, en contraste, está utilizando su sustancial presupuesto de siete años de €1.2 billones como garantía para su parte del préstamo, con el objetivo de proporcionar estabilidad al paquete sin cargos de interés adicionales. Canadá, el Reino Unido y Japón están contribuyendo con cantidades más pequeñas, que oscilan entre €2.7 mil millones y €3.3 mil millones cada uno.
El Departamento del Tesoro de EE. UU. no ha comentado públicamente sobre la solicitud de prima, sin embargo, los diplomáticos de la UE confirman que la postura de Washington sigue siendo firme, rechazando lo que percibe como un paquete de financiamiento de alto riesgo sin la protección adecuada para los contribuyentes estadounidenses. Con un alto escrutinio del Congreso y el proceso de renovación de sanciones europeas amenazado, la pregunta sigue siendo: ¿Establecerá la demanda de prima de Washington un nuevo precedente para la ayuda financiera internacional vinculada a sanciones políticamente volátiles?
Este requisito puede señalar un cambio en la cooperación transatlántica, ya que los aliados luchan por equilibrar el apoyo a Ucrania frente a presiones fiscales y políticas internas.
